Desvendando a....WTorre!

05 de Março de 2010
Desvendando a....WTorre!
POR LUIS F. TREDINNICK

Pois é amigos, o post de hoje não tem muito a ver com futebol. Hoje vamos tentar responder a uma das questões que mais afligem os Palmeirenses: qual a situação financeira da WTorre?

Vou tentar ser o mais didático possível e explicar o que os “urubus de plantão” vão tentar dizer que existe de ruim e explicar o porquê nós Palmeirenses devemos ficar tranqüilos!

QUAIS SÃO OS ARGUMENTOS DOS URUBUS DE PLANTÃO?

Existem alguns fatos financeiros da WTorre que são ruins e que deverão ser utilizados por todos aqueles que são contra a Arena, ou então céticos quanto à viabilidade do negócio:

- a WTorre acumulou um prejuízo de R$ 313 milhões nos últimos dois anos

- a dívida da WTorre pulou de R$ 759 milhões em 2008 para R$ 1,4 bilhão

Esses números são verdadeiros e estão no balanço da WTorre publicado nos jornais agora no dia 26 de fevereiro! Qualquer um que não conheça muito de finanças certamente ficará assustado com esses números. Meu conselho: fique tranqüilo!

POR QUE DEVEMOS FICAR TRANQUILOS?

Como sempre na vida devemos ver as coisas de modo relativo. Uma dívida de R$ 1,4 bilhão pode ser assustador, mas no caso da WTorre não é.

A WTorre possui terrenos, edifícios, lojas, complexos industrias, etc. (chamados de ativos imobiliários) que são avaliados em R$ 2,6 bilhões! Ou seja, para zerar as suas dívidas a WTorre precisaria vender metade do que ela possui. Ou seja, parece ser uma situação confortável, concordam? Se a WTorre resolvesse zerar as suas dívidas ainda assim ela teria ativos no valor de R$ 1,2 bilhão!

Ok, aposto que já tem alguém já deve estar se perguntando: mas será que esses ativos valem isso mesmo? No mercado imobiliário essas avaliações são feitas por empresas especializadas e independentes. Como essas empresas prestam serviços para várias empresas no mercado elas não podem “errar” nessas avaliações, sob pena de não conseguir mais clientes. Portanto a chance dessa avaliação estar “errada” é pequena!

EXISTEM OUTROS ARGUMENTOS PARA FICARMOS MAIS TRANQUILOS?

Existe um outro argumento fundamental: o banco Santander e o banco Votorantim possuem juntos 14,55% de participação da WTorre.

Vocês podem até argumentar que eu não sou do ramo imobiliário e tenho uma opinião enviesada por ser Palmeirense. Então, pensem um pouco: existe algum lugar que consiga fazer uma análise financeira melhor do que um banco? Vocês acham que se fosse um mau negócio os dois bancos seriam sócios da WTorre?

Existe também um argumento extremamente técnico: se a WTorre tivesse adotado algumas práticas contábeis diferentes, o resultado em 2009 seria a de um lucro de R$ 571 milhões (É que contabilidade tem dessas coisas, se você adota um critério tem prejuízo, se adota outro, tem lucro...). Esse lucro seria suficiente para cobrir o prejuízo de 2008 e ainda sobrar quase R$ 400 milhões.

UFA, ESTOU MAIS TRANQUILO, MAS E O DINHEIRO PARA A ARENA?

Bom, a WTorre atualmente possui 9 empreendimentos em andamento: seis edifícios de escritórios, um complexo industrial, um shopping e finalmente a Arena Palestra!

Não existe no balanço algum lugar que diga “dinheiro para a arena”, porém olhando os números pode-se afirmar que a WTorre tem condições de captar esse dinheiro, seja através de novas dívidas, venda de ativos, ou mesmo através do lucro de algumas das suas atividades.

O balanço dá conta que isso não deve ser um problema. Eles enfatizam que possuem uma administração conservadora e que não correm riscos financeiros desnecessários! Como eles mesmos colocam no balanço: “ nosso plano estratégico está baseado em três pilares principais: (i) desenvolver e ampliar nosso portfólio, através do desenvolvimento de projetos em nossos terrenos..., (ii) consolidação da posição de liderança no segmento de Build to Suit, mantendo o foco em operações com clientes com baixo risco de crédito ... e (iii) ampliação da nossa atuação no segmento de imóveis para usuários múltiplos. A implementação de nossa estratégia será realizada buscando uma gestão financeira responsável, de forma a manter nossa estrutura de capital otimizada e a proporcionar o maior valor possível para nossos acionistas”

ENTÃO?

Bom, da próxima vez que você cruzar com algum urubu de plantão e ele lhe disser que a Arena não vai sair porque a WTorre está falida, a minha sugestão é simples: faça uma aposta ! Aposte o valor de dois ingressos para a abertura da Arena.

Além de você assistir a abertura de graça, você vai poder levar a esposa ou namorada, ou um amigo, ou então levar o próprio urubu de plantão e ficar tirando um barato dele durante todo o espetáculo!

Saudações Alviverdes!

* Luís Fernando Tredinnick escreve às sextas-feiras no 3VV explicando
a quem conhece, e a quem não conhece, os números do futebol

Cavinato escreveu:05 de Março de 2010
Desvendando a....WTorre!
POR LUIS F. TREDINNICK

Pois é amigos, o post de hoje não tem muito a ver com futebol. Hoje vamos tentar responder a uma das questões que mais afligem os Palmeirenses: qual a situação financeira da WTorre?

Vou tentar ser o mais didático possível e explicar o que os “urubus de plantão” vão tentar dizer que existe de ruim e explicar o porquê nós Palmeirenses devemos ficar tranqüilos!

QUAIS SÃO OS ARGUMENTOS DOS URUBUS DE PLANTÃO?

Existem alguns fatos financeiros da WTorre que são ruins e que deverão ser utilizados por todos aqueles que são contra a Arena, ou então céticos quanto à viabilidade do negócio:

- a WTorre acumulou um prejuízo de R$ 313 milhões nos últimos dois anos

- a dívida da WTorre pulou de R$ 759 milhões em 2008 para R$ 1,4 bilhão

Esses números são verdadeiros e estão no balanço da WTorre publicado nos jornais agora no dia 26 de fevereiro! Qualquer um que não conheça muito de finanças certamente ficará assustado com esses números. Meu conselho: fique tranqüilo!

POR QUE DEVEMOS FICAR TRANQUILOS?

Como sempre na vida devemos ver as coisas de modo relativo. Uma dívida de R$ 1,4 bilhão pode ser assustador, mas no caso da WTorre não é.

A WTorre possui terrenos, edifícios, lojas, complexos industrias, etc. (chamados de ativos imobiliários) que são avaliados em R$ 2,6 bilhões! Ou seja, para zerar as suas dívidas a WTorre precisaria vender metade do que ela possui. Ou seja, parece ser uma situação confortável, concordam? Se a WTorre resolvesse zerar as suas dívidas ainda assim ela teria ativos no valor de R$ 1,2 bilhão!

Ok, aposto que já tem alguém já deve estar se perguntando: mas será que esses ativos valem isso mesmo? No mercado imobiliário essas avaliações são feitas por empresas especializadas e independentes. Como essas empresas prestam serviços para várias empresas no mercado elas não podem “errar” nessas avaliações, sob pena de não conseguir mais clientes. Portanto a chance dessa avaliação estar “errada” é pequena!

EXISTEM OUTROS ARGUMENTOS PARA FICARMOS MAIS TRANQUILOS?

Existe um outro argumento fundamental: o banco Santander e o banco Votorantim possuem juntos 14,55% de participação da WTorre.

Vocês podem até argumentar que eu não sou do ramo imobiliário e tenho uma opinião enviesada por ser Palmeirense. Então, pensem um pouco: existe algum lugar que consiga fazer uma análise financeira melhor do que um banco? Vocês acham que se fosse um mau negócio os dois bancos seriam sócios da WTorre?

Existe também um argumento extremamente técnico: se a WTorre tivesse adotado algumas práticas contábeis diferentes, o resultado em 2009 seria a de um lucro de R$ 571 milhões (É que contabilidade tem dessas coisas, se você adota um critério tem prejuízo, se adota outro, tem lucro...). Esse lucro seria suficiente para cobrir o prejuízo de 2008 e ainda sobrar quase R$ 400 milhões.

UFA, ESTOU MAIS TRANQUILO, MAS E O DINHEIRO PARA A ARENA?

Bom, a WTorre atualmente possui 9 empreendimentos em andamento: seis edifícios de escritórios, um complexo industrial, um shopping e finalmente a Arena Palestra!

Não existe no balanço algum lugar que diga “dinheiro para a arena”, porém olhando os números pode-se afirmar que a WTorre tem condições de captar esse dinheiro, seja através de novas dívidas, venda de ativos, ou mesmo através do lucro de algumas das suas atividades.

O balanço dá conta que isso não deve ser um problema. Eles enfatizam que possuem uma administração conservadora e que não correm riscos financeiros desnecessários! Como eles mesmos colocam no balanço: “ nosso plano estratégico está baseado em três pilares principais: (i) desenvolver e ampliar nosso portfólio, através do desenvolvimento de projetos em nossos terrenos..., (ii) consolidação da posição de liderança no segmento de Build to Suit, mantendo o foco em operações com clientes com baixo risco de crédito ... e (iii) ampliação da nossa atuação no segmento de imóveis para usuários múltiplos. A implementação de nossa estratégia será realizada buscando uma gestão financeira responsável, de forma a manter nossa estrutura de capital otimizada e a proporcionar o maior valor possível para nossos acionistas”

ENTÃO?

Bom, da próxima vez que você cruzar com algum urubu de plantão e ele lhe disser que a Arena não vai sair porque a WTorre está falida, a minha sugestão é simples: faça uma aposta ! Aposte o valor de dois ingressos para a abertura da Arena.

Além de você assistir a abertura de graça, você vai poder levar a esposa ou namorada, ou um amigo, ou então levar o próprio urubu de plantão e ficar tirando um barato dele durante todo o espetáculo!

Saudações Alviverdes!

* Luís Fernando Tredinnick escreve às sextas-feiras no 3VV explicando
a quem conhece, e a quem não conhece, os números do futebol

Quero saber quando ficará pronta???

Que se foda as dividas e a WTorre!!!

Eu quero a arena!!!

Essas obras já estão com 1 ano e 3 meses de atraso!!!

Só acredito na ARENA quando estiver dentro dela!!!Ainda mais se tratando de Palmeiras - onde tudo é muito complicado!!!

DanielRico escreveu:
Quero saber quando ficará pronta???

Que se foda as dividas e a WTorre!!!

Eu quero a arena!!!

Essas obras já estão com 1 ano e 3 meses de atraso!!!

Só acredito na ARENA quando estiver dentro dela!!!Ainda mais se tratando de Palmeiras - onde tudo é muito complicado!!!

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